NVIDIA Corporation kündigt Cash-Tender-Angebot für Mitarbeiter-Aktienoptionen für die amtliche RELEASE an SANTA CLARA, CAFEBRUAR 11, 2009 NVIDIA Corporation gab heute bekannt, dass der Verwaltungsrat ein Barangebot für bestimmte Mitarbeiteraktienoptionen genehmigt hat. Das Übernahmeangebot beginnt heute und endet, sofern nicht ausdrücklich von der Gesellschaft nach eigenem Ermessen um 12:00 Uhr Mitternacht (Pacific Time) am 11. März 2009 verlängert. Das Übernahmeangebot gilt für ausstehende Aktienoptionen von Mitarbeitern mit einer Ausübung Preis gleich oder größer als 17,50 je Aktie. Die Mitglieder des Vorstands der Gesellschaft und bestimmte leitende Angestellte sind nicht berechtigt, an dem Übernahmeangebot teilzunehmen. Zum 25. Januar 2009 gab es rund 33 Millionen förderungswürdige Optionen. Wenn alle diese Optionen im Angebot ausgeschrieben und akzeptiert werden, beträgt der Gesamtbargeldpreis für diese Optionen etwa 92 Millionen. Infolge des Übernahmeangebots kann die Gesellschaft nach Abschluss des Angebots eine einmalige Belastung von bis zu etwa 150 Millionen anfallen, wenn alle nicht genutzten förderungswürdigen Optionen ausgeschrieben werden. Diese Belastung würde sich im Finanzergebnis des Geschäftsjahres des ersten Quartals 2010 widerspiegeln und einen aktienbasierten Vergütungsaufwand darstellen, der in erster Linie aus den verbleibenden nicht abgeschriebenen aktienbasierten Vergütungsaufwendungen resultiert, die mit dem nicht ausgezahlten Teil der im Angebot angebotenen förderungswürdigen Optionen zuzüglich der entsprechenden Abrechnung verbunden sind Steuern und Honorare. Das Angebotsangebot unterliegt einer Reihe weiterer Bedingungen, wie sie in den Angebotsunterlagen enthalten sind. Weder die Unternehmensleitung noch ihr Verwaltungsrat nehmen im Zusammenhang mit dem Übernahmeangebot eine Empfehlung vor. Über NVIDIA NVIDIA (Nasdaq: NVDA) ist der weltweit führende Anbieter von Visual Computing Technologien und der Erfinder der GPU, ein leistungsstarker Prozessor, der atemberaubende, interaktive Grafiken auf Workstations, Personal Computern, Spielekonsolen und mobilen Geräten erzeugt. NVIDIA bedient den Entertainment - und Consumer-Markt mit seinen GeForce-Produkten, dem professionellen Design - und Visualisierungsmarkt mit seinen Quadro-Produkten und dem leistungsstarken Computing-Markt mit seinen Tesla-Produkten. NVIDIA hat seinen Hauptsitz in Santa Clara, Kalifornien und hat Niederlassungen in Asien, Europa und Amerika. Für weitere Informationen, besuchen Sie nvidia. Copyright 2009 NVIDIA Corporation. Alle Rechte vorbehalten. NVIDIA, das NVIDIA-Logo, GeForce, Quadro und Tesla sind Marken und eingetragene Warenzeichen der NVIDIA Corporation in den USA und anderen Ländern. Alle anderen Firmen - und Produktnamen können Handelsnamen, Warenzeichen und eingetragene Warenzeichen der jeweiligen Eigentümer sein, mit denen sie verbunden sind. Diese Pressemitteilung dient ausschliesslich zu Informationszwecken und ist kein Angebot zur Ausschreibung oder zur Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zur Angebotsabgabe für eine Barzahlung. Jeder Inhaber von förderungswürdigen Optionen sollte die Angebotsanmeldung lesen, da er wichtige Informationen enthält. Die Angebotserklärung wurde bei der Securities and Exchange Commission eingereicht und steht zusammen mit anderen eingereichten Unterlagen auf der Internetseite der Securities and Exchange Commission unter sec. gov zur Verfügung. Anspruchsberechtigte Mitarbeiter werden aufgefordert, die Angebotserklärung vor der Entscheidung über das Übernahmeangebot sorgfältig zu lesen. Kopien der Angebotsanmeldung können auch auf der Internetseite der Gesellschaft, nvidia, bezogen werden. Urheberrecht 2016 NVIDIA Corporation. Alle Rechte vorbehalten. Alle Firmen - und Produktnamen können Handelsnamen, Warenzeichen und eingetragene Warenzeichen der jeweiligen Eigentümer sein, mit denen sie verbunden sind. Merkmale, Preise, Verfügbarkeit und Spezifikationen können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Hinweis für Redakteure: Wenn Sie daran interessiert sind, zusätzliche Informationen über NVIDIA zu sehen, besuchen Sie bitte den NVIDIA Press Room bei nvidiapagepressroom. htmlErweiterungen Swapping Underwater Stock Optionen Holen Sie sich Hilfe von innovativen Break-Even Tool von myStockOptions entwickelt Brookline, MA, 19. August 2009 - myStockOptions , Die führende Online-Ressource auf Aktienkompensation, hat ein flexibles interaktives Tool für Unternehmen entwickelt, die es Mitarbeitern und Führungskräften mit Unterwasser-Aktienoptionen ermöglichen, sofort die Vorteile der Teilnahme an einer Aktienoption zu sehen. Das Break-Even-Tool veranschaulicht dynamisch die Aktienpreiserhöhung und die Aufwertung, die für den Wert jedes alten Stipendiums auftreten muss, um dem Wert jedes neuen Zuschusses gleich zu sein. Die notwendige Aufwertung über dem aktuellen Aktienkurs ist in der Regel so hoch, dass die Mitarbeiter sofort die Vorteile der Wahl zum Austausch von Unterwasser-Optionen für neue Optionen zum aktuellen Ausübungspreis oder für beschränkte Bestände verstehen, weist auf Bruce Brumberg, den Chefredakteur von MyStockOptions Einfach für Mitarbeiter zu bedienen Das einfach zu bedienende Break-Even-Tool umfasst vier Zahlen: Die Anzahl der Unterwasser-Aktienoptionen Der Ausübungspreis für jeden Zuschuss Entweder das Umtauschverhältnis oder die Anzahl der neuen Optionen, die auf den Aktienbestand liegen, Diese Zahlen selbst oder Firmen können das Werkzeug anpassen, um die Daten automatisch zu importieren. Mitarbeiter können auch ihre Steuersätze bearbeiten, um die Nachsteuergewinne am Break-even-Punkt zu sehen. Die allgemeine wirtschaftliche Unwohlsein hat viele Firmenaktienpreise deprimiert und eine Menge Mitarbeiter-Aktienoptionen unter Wasser gedrückt, erklärt Herr Brumberg. Unternehmen, die dieses Problem mit einem Optionsaustausch ansprechen, können das Beste aus einer schlechten Situation machen, indem sie das myStockOptions-Tool verwenden, um Mitarbeiter zur Teilnahme zu ermutigen. Einmal aus Unterwasser-Status gerettet, verjüngte Aktienoptionen wieder ihre Macht zu behalten und zu motivieren wertvolle Mitarbeiter, die helfen können, heben das Unternehmen auf neue Höhen nach dem Abschwung. Unternehmen können das Tool vor der Lizenzierung interessieren Unternehmen interessiert an der Bewertung der Break-Even-Tool für ihre Mitarbeiter sollten Kontakt myStockOptions bei 617-734-1979 oder infomystockoptions. Das Break-Even-Tool für Unterwasser-Aktienoptionen kann bereits vor Beginn der offiziellen Angebotsfrist oder auch im Rahmen des Übernahmeangebots und der Einreichung von SEC Schedule TO Teil eines Unternehmens-Kommunikationsaufwands sein. General Corporate Licensing Verfügbar Alle Inhalte und Werkzeuge, die von myStockOptions veröffentlicht werden, eignen sich hervorragend für die Lizenzierung von Unternehmen und Aktienplanern für Teilnehmer. Die Seite hat eine umfangreiche Sammlung von Artikeln und FAQs zu Unterwasser-Aktienoptionen. Eine maßgeschneiderte Version der Webseiten preisgekrönte Inhalte und Werkzeuge können nahtlos in Unternehmen HR, Vorteile und Kompensation Portale gewebt werden. Erreichbar über jeden Internet-Browser, 24 Stunden am Tag, 7 Tage die Woche, lizenzierte Inhalte von myStockOptions können Aktienplan Teilnehmer ihre eigenen Fragen über ihre Aktienstipendien beantworten, wann immer sie lernen müssen marsaving Zeit für die Lagerplan Mitarbeiter und Kosten für das Unternehmen. Für weitere Informationen besuchen Sie mystockoptions. Email salesmystockoptionen. Oder rufen Sie 617-734-1979 an. Mit exklusiven Artikeln, 700 FAQs, dem Steuerzentrum, dem globalen Steuerleitfaden, einem umfangreichen Glossar und interaktiven Tools ist myStockOptions die führende Online-Ressource von Bildungsinhalten und - werkzeugen auf Aktienoptionen, eingeschränkte Aktien, eingeschränkte Aktieneinheiten, Performanceaktien, Aktienwertsteigerung Rechte und Mitarbeiterbeteiligungspläne. MyStockOptions wird von führenden Experten in der Equity-Vergütung geschrieben und verwaltet und wird von einem Unternehmen mit einer langen Geschichte erfolgreicher Publikationen produziert, die komplexe rechtliche und finanzielle Themen in einfachem Englisch erklärt. Das einflussreiche Konsumentenmagazin PC World zählt myStockOptions unter den nützlichsten Seiten, die jemals erstklassige Informationen, Support und Services liefern. Die Buchhaltungsjournal CPA Wealth Provider wählte myStockOptions unter Unternehmen, die durch Innovationen, Effizienz, Initiative oder Wachstum im Finanzplanungsbereich die Führung übernommen haben. Die Specialized Information Publishers Foundation würdigte MSO Pro mit einem seiner Editorial Excellence Awards in der Kategorie Best Interactive Content unter Nischenverlagen. MyStockOptions hat auch umfangreiche Berichterstattung in wichtigen Publikationen, darunter BusinessWeek erhalten. Das Wall Street Journal . Die New York Times . Die San Francisco Chronik. Und die Boston Globe. Und auf CNN, National Public Radio, PBS, Geld und MarketWatch. Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an Bruce Brumberg und Matt Simon bei editorsmystockoptions oder 617-734-1979. Der Inhalt wird als Bildungsressource zur Verfügung gestellt. MyStockOptions haftet nicht für irgendwelche Fehler oder Verzögerungen im Inhalt oder irgendwelche Handlungen, die im Vertrauen darauf getroffen werden. Copyright-Exemplar 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions ist eine föderativ eingetragene Marke. Bitte kopieren oder extrahieren Sie diese Informationen ohne die ausdrückliche Genehmigung von myStockOptions nicht. Kontakt RedakteureMystockoptionen für Lizenzinformationen. Repricing Unterwasser-Aktienoptionen USA 16. Oktober 2008 Die Subprime-Hypothekenkrise und der daraus resultierende Konjunkturabschwung haben die Aktienkurse bei einer großen Anzahl von Unternehmen erheblich beeinflusst. Nach einem kürzlich veröffentlichten Bericht der Finanzwoche sind die Aktienoptionen unter fast 40 Prozent der Fortune-500-Unternehmen unter Wasser und einer von zehn Unternehmen hat Optionen, die mehr als 50 Prozent unter Wasser sind.1 Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Berichts wurde der Dow Jones Industrieller Durchschnitt betrug etwa 11.500. Eine der wichtigsten strategischen Fragen, die Unternehmen während eines Marktabschwungs stellen können, ist, wie man die Tatsache ansprechen kann, dass ihre Aktienoptionspläne, die Anreize für Mitarbeiter sind, ein kritisches Element verloren haben. Eine Aktienoption gilt als ldquounderwaterrdquo, wenn ihr Ausübungspreis höher ist als der Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie. Es gibt eine Reihe von Methoden, um das Problem der Unterwasser-Optionen mit dem eigenen Nutzen und Nachteile zu lösen. Traditionell ist die häufigste Methode ldquorepricingrdquo die Optionen durch die Senkung ihrer Ausübungspreis. Wie bereits im Folgenden erörtert, erfolgt die Wiederholung oftmals in Form einer Vielzahl unterschiedlicher Austauschprogramme, einschließlich Programmen, die die Emission unterschiedlicher Formen der Eigenkapitalvergütung, wie z. B. beschränkte Aktien und beschränkte Aktieneinheiten (ldquoRSUsrdquo), im Austausch für Unterwasseroptionen beinhalten. Was alle Nachweise gemeinsam haben, ist jedoch das Ziel, eine Anreizkomponente für die anhaltende harte Arbeit und das Engagement wiederherzustellen und die Aufbewahrungsfähigkeit eines Mitarbeiter-Equity-Vergütungsplans wiederherzustellen. Die letzte bedeutende Welle der Nachahmungen trat in den Jahren 2001 und 2002 infolge des Marktrückgangs auf, der durch den Zusammenbruch von Internet - und Technologieaktien ausgelöst wurde. Es gab erhebliche regulatorische, Buchhaltungs - und Marktpraktiken Entwicklungen als Ergebnis der Lehren aus diesem Zeitraum gelernt. Diese Entwicklungen führten zum Teil zu einer Wahrnehmung, dass einige Unternehmen nach der Ankündigung des enttäuschenden Ergebnisses, das mit einem späteren Rückgang des Aktienkurses verbunden war, Darüber hinaus haben die Börsen seither Regeln verabschiedet, die eine Zustimmung der Aktionäre für Optionsnachweise erfordern, und institutionelle Anleger und Bevollmächtigte, die Aktionäre darüber informieren, wie sie über die Neufassung von Vorschlägen abstimmen, einen maßgeblichen Einfluss auf die Strukturierung von Optionsrechten ausüben. Die Frage der Optionsreizungen dürfte im letzten Quartal 2008 an Bedeutung gewinnen, da die Unternehmen die Positionen für die Aufnahme in ihre Proxy-Statements 2009 berücksichtigen. Wenn die Zustimmung der Aktionäre erforderlich ist, um eine Neubewertung durchzuführen (wie es allgemein der Fall ist), sollten Unternehmen mit Unterwasseroptionen nun ihre Strategie zur Bewältigung dieser Herausforderung im Zusammenhang mit ihrer jährlichen Sitzung in Erwägung ziehen. Ausreichend Zeit sollte man von den Beratungsberatern beraten werden, eine Vorüberprüfung von Optionsrepräsentationsvorschlägen durch Proxy-Berater und erforderliche Entschädigungsausschüsse und Vorstandsgenehmigungen erhalten. Unternehmen können auch jetzt darüber nachdenken, wie man Unterwasser-Optionen ansprechen kann, so dass sie ihre 2009 jährliche Gewährung von Optionen (oder anderen Wertpapieren) auf Mitarbeiter, die ihre Unterwasser-Optionen abgeben können. Dieser Ansatz wird nicht die Notwendigkeit für die Zustimmung der Aktionäre (falls erforderlich) und ein Übernahmeangebot, wie unten beschrieben, nicht beseitigen, aber es wird wahrscheinlich den mit dem jährlichen Zuschuss verbundenen Entschädigungsaufwand verringern und wird wahrscheinlich dazu führen, dass eine größere Anzahl von Unterwasseroptionen annulliert wird. Option Wiederholungen wurden traditionell durch die Senkung der Ausübungspreis der Unterwasser-Optionen auf den damals vorherrschenden Marktpreis eines companyrsquos Stammaktien durchgeführt. Mechanisch wurde dieses Ergebnis entweder durch eine Änderung der Bedingungen der ausstehenden Optionen oder durch die Streichung der ausstehenden Optionen und die Erteilung von Ersatzoptionen erreicht. Die Mehrheit der Nachprüfungen, die während des Marktabschwungs von 2001 und 2002 auftraten, waren Eins-zu-eins-Optionsbörsen. Zu dieser Zeit hatte die Mehrheit der neuen Optionen den gleichen Ausübungsplan wie die stornierten Optionen und nur eine Minderheit von Unternehmen ausgeschlossen Regisseure und Offiziere aus Nachfragen.2 Zwei nachfolgende Entwicklungen haben One-for-One-Option Austausch der Ausnahme statt der Norm : Im Jahr 2003 verabschiedeten die New Yorker Börse (ldquoNYSErdquo) und die Nasdaq Stock Market (ldquoNasdaqrdquo) eine Anforderung, dass die öffentlichen Gesellschaften die Zustimmung der Aktionäre zur Optionsrechtssuche anstreben müssen. Infolgedessen müssen Unternehmen nun (oft unglückliche) Aktionäre bitten, den Mitarbeitern einen Vorteil zu bieten, den die Aktionäre selbst nicht genießen werden. Diese Entwicklung, gepaart mit dem maßgeblichen Einfluss, den die institutionellen Anleger und die Bevollmächtigten auf die Aktionärsstimmen ausüben, hat es den Unternehmen fast unmöglich gemacht, die Aktionärsgenehmigung für eine Eins-zu-eins-Optionsbörse aufgrund der wahrgenommenen Ungerechtigkeit gegenüber den Aktionären zu erhalten. Vor der Wirksamkeit von FAS 123R wurden Aktienoptionszuschüsse nicht als Aufwand für eine Unternehmensergebnisrechnung ausgewiesen. Infolgedessen, wenn ein Unternehmen sechs Monate und einen Tag gewartet hat, gab es eine begrenzte Bilanzierung von einer erheblichen Gewährung von Ersatz-Aktienoptionen, die Aktienoptionen einen deutlichen Vorteil gegenüber anderen Formen der Eigenkapitalvergütung. FAS 123R verlangt nun die Aufwand der Mitarbeiteraktienoptionen über die implizite Dienstzeit (die Wartezeit der Optionen). Infolgedessen erhöhte FAS 123R die Buchhaltungskosten einer Eins-zu-eins-Optionsbörse und beseitigte im Allgemeinen einen Rechnungslegungsvorteil, den Aktienoptionen gegenüber anderen Formen der Eigenkapitalvergütung hatten. Unternehmen, die ihre Optionen veräußern wollen, verpflichten sich nun häufig, einen Austausch zu tätigen. Ein Wert-für-Wert-Austausch bietet den Optionsinhabern die Möglichkeit, Unterwasser-Optionen im Austausch für einen sofortigen Schiedsrichter von neuen Optionen in einem Verhältnis von weniger als einem zu streichen Für einen mit einem Ausübungspreis gleich dem Marktpreis dieser Aktien. Value-for-Value-Börsen sind für Aktionäre und Proxy-Berater mehr akzeptabel als Ein-für-Eins-Börsen. Ein Wert-für-Wert-Austausch führt zu einer geringeren Verwässerung der öffentlichen Aktionäre als einer Eins-zu-Eins-Börse, da er die Umverteilung eines geringeren Eigenkapitals an Mitarbeiter ermöglicht, die die Aktionäre unter den gegebenen Umständen allgemein als gerechter wahrnehmen. Darüber hinaus sind die bilanziellen Auswirkungen eines Wert-Wert-Wertes deutlich günstiger als ein Ein-zu-Eins-Austausch. Nach FAS 123R sind die Buchhaltungskosten der neuen Optionen (amortisiert über ihre Wartezeit) der beizulegende Zeitwert dieser Zuschüsse abzüglich des derzeitigen beizulegenden Zeitwerts der stornierten (Unterwasser-) Optionen. Infolgedessen strukturieren Unternehmen in der Regel eine Optionsbörse, so dass der Wert der neuen Optionen für die Rechnungslegung, die auf Black-Scholes basiert ist, oder ein anderes Optionspreis methodologymdashapproximiert oder kleiner als der Wert der abgebrochenen Optionen ist. Wenn der beizulegende Zeitwert der neuen Optionen den beizulegenden Zeitwert der stornierten Optionen übersteigt, wird dieser inkrementelle Wert über die verbleibende Dienstzeit des Optionsinhabers erfasst. Verwendung von Restricted Stock oder RSUs Eine gemeinsame Variation der Wert-für-Wert-Umtausch ist die Kündigung aller Optionen und die Gewährung von Restricted Stock oder RSUs (auch Phantom-Aktien oder Phantom-Einheiten genannt) mit dem gleichen oder einem niedrigeren wirtschaftlichen Wert als die Optionen storniert. Eingeschränkte Bestände sind Bestände, die in der Regel einem erheblichen Verzugsrisiko unterliegen, aber bei Eintritt bestimmter zeit - oder leistungsorientierter Bedingungen (oder beides) bestehen. Beschränkte Bestände sind nicht übertragbar, solange sie nicht verfallen sind. RSUs sind wirtschaftlich ähnlich wie beschränkte Bestände, aber beinhalten eine aufgeschobene Lieferung der Aktien bis zu einer Zeit, die gleichzeitig mit oder nach der Ausübung ist. Die US-Steuerregelung für beschränkte Bestände unterscheidet sich von denen, die für RSU gelten. Obwohl die Besteuerung von beschränkten Beständen in der Regel verschoben wird, bis das Eigentum veräußert wird, kann der Stipendiat der beschränkten Bestände im Jahr der Erteilung besteuert werden, anstatt zu warten, bis die Ausübung. Wird diese Wahl gemäß § 83 (b) des Internal Revenue Code (ldquoIRCrdquo) getätigt, so wird der Stipendiat als ordnungsgemäßer Ertrag bewertet, der dem Marktwert der zugrunde liegenden Aktie am Tag des Zuschusses entspricht. Die zukünftige Wertschätzung wird besteuert, als Kapitalgewinn und nicht als ordentliches Einkommen, wenn der Stipendiat das Eigentum besitzt. Da die Nicht-US-Jurisdiktionen in der Regel keine Bestimmung nach § 83 (b) haben, gewähren viele Unternehmen RSUs ihren Nicht-US-Mitarbeitern, da die RSUs in der Regel eine Aufschiebung der Besteuerung bis zur Übertragung von Eigentum im Rahmen der RSU zulassen und daher eine ähnliche steuerliche Folge darstellen Beschränkte Bestände in den Vereinigten Staaten. Ein Vorteil sowohl der beschränkten Bestände als auch der RSU ist, dass diese Prämien gewöhnlich keinen Kauf - oder Ausübungspreis haben und dem Stipendiat sofort einen unmittelbaren Wert bieten. Folglich wird das Umtauschverhältnis generell zu einer geringeren Verwässerung der bestehenden Aktionäre führen als eine Option-für-Option-Börse. Darüber hinaus können zu einer Zeit, in der institutionelle Anleger und Bevollmächtigte einen größeren Einsatz von beschränkten Aktien und RSUs einsetzen können, entweder allein oder zusammen mit Aktienoptionen und Stock Appreciation Rights (SARs), 4 ein solcher Austausch kann Teil einer Verschiebung im Gesamtumfeld sein Entschädigungspolitik eines Unternehmens. Schließlich, weil eingeschränkte Bestände und RSUs gewöhnlich keinen Ausübungspreis haben, besteht kein Risiko, dass sie anschließend unter Wasser gehen, wenn es einen weiteren Rückgang in einem companyrsquos Aktienkurs gibt. Dies kann eine wichtige Überlegung in einem volatilen Markt sein. Restricted Stock und RSU-Stipendien können strukturiert werden, um die erfolgsorientierte Vergütung nach § 162 (m) des IRC zu erfüllen. § 162 (m) grundsätzlich begrenzt auf US1 Millionen pro Jahr die Abzugsfähigkeit der Entschädigung an einen öffentlichen corporationrsquos CEO und die nächsten Top drei höchstkompensierten Offiziere (außer dem CFO), es sei denn, eine Ausnahme gilt. Eine solche Ausnahme ist eine erfolgsorientierte Vergütung, die in der Regel Aktienoptionen beinhaltet. Infolgedessen hatte die Verabschiedung dieser Rückstellung im Jahr 1993 die unvorhergesehene Folge, dass Unternehmen die Möglichkeit ermöglichten, Aktienoptionen anstelle anderer Formen der Eigenkapitalvergütung zu nutzen.5 Darüber hinaus sind die Regeln für Aktienoptionen nach § 162 Abs. M) einfacher als für andere Formen der leistungsorientierten Vergütung. Rückkauf von Unterwasser-Optionen für Bargeld Anstelle einer Börse kann ein Unternehmen einfach Unterwasseroptionen von Mitarbeitern für einen auf Black-Scholes basierenden Betrag oder eine andere Optionspreismethode zurückkaufen. Der Rückkauf von Unterwasseroptionen beinhaltet in der Regel einen Geldaufwand durch die Gesellschaft, dessen Höhe je nach dem Umfang variiert, in dem die Aktien unter Wasser sind und soweit der Rückkauf auf vollwertige Optionen beschränkt ist. Ein solcher Rückkauf würde die Anzahl der im Umlauf befindlichen Optionen in Prozent der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Stammaktien (im Folgenden als ldquooverhangrdquo) verkürzen, was im Allgemeinen für eine Unternehmenskapitalstruktur von Vorteil ist. Behandlung von Direktoren und leitenden Angestellten Aufgrund der Richtlinien der Proxy-Berater und der Erwartungen von institutionellen Investoren sind Direktoren und leitende Angestellte oft von der Teilnahme an Wiederholungen ausgeschlossen, die eine Zustimmung der Aktionäre erfordern. Dennoch, weil Direktoren und Vorstandsvorsitzende oft eine große Anzahl von Optionen haben, können sie nur die Ziele der Neubewertung untergraben. Als Alternative zur Ausgrenzung könnten Unternehmen Regisseure und Offiziere ermächtigen, sich zu ungünstigeren Bedingungen zu beteiligen als andere Arbeitnehmer und könnten sich auf eine getrennte Zustimmung der Aktionäre für die Beteiligung von Direktoren und leitenden Angestellten äußern, um das Gesamtprogramm nicht zu gefährden. Wo die Methode der Neubewertung oder die Absicht hinter der Umsetzung eines neuen Programms eine Verschiebung der Gesamtentschädigungspolitik eines Unternehmens widerspiegelt, wie etwa der Austausch von Optionen für beschränkte Aktien oder RSUs, Proxy-Berater und institutionelle Anleger sind eher zu akzeptieren Die Einbeziehung von Direktoren und leitenden Angestellten. Key Represent Terms Terms Die folgenden sind Schlüsselbegriffe, die ein Unternehmen, das eine Neubewertung durchführt, berücksichtigen muss. Es ist ratsam, einen Entschädigungsberater zu behalten, um diese Fragen und die Durchführung des Programms zu unterstützen: Umtauschverhältnis. Das Umtauschverhältnis für eine Optionsbörse stellt die Anzahl der Optionen dar, die im Austausch für eine neue Option oder eine andere Sicherheit ausgegeben werden müssen. Dies muss angemessen festgelegt werden, um die Mitarbeiter zur Teilnahme zu ermutigen und den Aktionären zu befriedigen. Damit eine Neubewertung wertneutral ist, gibt es in der Regel eine Reihe von Umtauschverhältnissen, die jeweils eine andere Palette von Optionsübungspreisen ansprechen. Option Berechtigung. Das Unternehmen muss feststellen, ob alle Unterwasseroptionen oder nur diejenigen, die deutlich unter Wasser sind, ausgetauscht werden können. Dies hängt von der Volatilität der companyrsquos-Aktie und von den Unternehmen über die Erwartungen der zukünftigen Kurssteigerungen ab. Neue Westeperioden. Ein Unternehmen, das neue Optionen im Austausch für Unterwasseroptionen ausstellt, muss bestimmen, ob die neuen Optionen auf der Grundlage eines neuen Sperrplans, des alten Sperrplans oder eines Zeitplans, der eine gewisse Beschleunigung zwischen diesen beiden Alternativen bietet, gewährt werden. NYSE - und Nasdaq-Anforderungen Infolge von Regeln, die 2003 von der NYSE und Nasdaq erlassen wurden, die eine Zustimmung der Aktionäre für eine wesentliche Änderung eines Aktienbeteiligungsprogramms erforderlich machen, muss eine an der NYSE oder Nasdaq notierte Gesellschaft zuerst die Zustimmung der Aktionäre über eine vorgeschlagene Neubewertung erhalten, es sei denn, das Eigenkapital Entschädigungsplan, bei dem die fraglichen Optionen ausdrücklich erteilt wurden, gestattet es dem Unternehmen, ausstehende Optionen zu veröffentlichen.6 Die NYSE - und Nasdaq-Regeln definieren eine wesentliche Änderung, die eine Änderung eines Eigenkapitalvergütungsplans beinhaltet, um eine Neubewertung (oder Abnahme des Ausübungspreises) ausstehen zu lassen Optionshellipor verringert den Preis, an dem Aktien oder Optionen zum Kauf von Aktien angeboten werden können. rdquo7 Ein Plan, der keine Bestimmung enthält, die speziell die Neubewertung von Optionen zulässt, wird davon ausgegangen, dass die Neubewertung für die Zwecke der NYSE - und Nasdaq-Regeln verbietet wird.8 Daher sogar Wenn ein Plan selbst zum Nachbuchen schweigt, wird jede Neubewertung von Optionen im Rahmen dieses Plans als eine wesentliche Revision des Planes angesehen, der die Zustimmung der Aktionäre erfordert. Darüber hinaus ist die Zustimmung der Aktionäre erforderlich, bevor eine Bestimmung in einem Plan, der die Vorbeugung von Optionen verbietet, gestrichen oder beschränkt wird. Die NYSE und Nasdaq definieren eine Neubewertung, die eine der folgenden Voraussetzungen umfasst: 10 (i) Senkung des Ausübungspreises einer Option danach Wird gewährt (ii) eine Option zu einem Zeitpunkt, in dem der Ausübungspreis den Marktwert der zugrunde liegenden Aktie übersteigt, im Gegenzug für eine andere Option, eine beschränkte Bestandsaufnahme oder ein anderes Eigenkapital, es sei denn, die Kündigung und Umtausch erfolgt im Zusammenhang mit einer Fusion, Erwerb , Spin-off oder andere ähnliche Unternehmensgeschäfte und (iii) jede andere Handlung, die nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen als Nachbesserung behandelt wird. Es ist zu beachten, dass weder die NYSE noch Nasdaq Regeln den geraden Rückkauf von Optionen für Bargeld verbieten. Nasdaq hat eine Auslegung vorgelegt, die besagt, dass der Rückkauf ausstehender Barauszahlungen im Rahmen eines Übernahmeangebots keine Zustimmung der Aktionäre erfordert, auch wenn ein Aktienbeteiligungsplan nicht ausdrücklich einen solchen Rückkauf zulässt.11 Bei dieser Schlussfolgerung stellte Nasdaq fest, dass die Gegenleistung Für den Rückkauf war kein Eigenkapital. Wie bereits erwähnt, können einige Proxy-Berater jedoch noch die Zustimmung der Aktionäre für ein Cash-Repoverase-Programm benötigen. Die Zustimmung der Anteilseigner einer Neubewertung wird voraussichtlich für die meisten inländischen Unternehmen erforderlich sein, die an der NYSE oder Nasdaq notiert sind, da sie es unwahrscheinlich sind, ausdrücklich eine Neubewertung zuzulassen. Eine Diskussion über die Ausnahme, die für ausländische private Emittenten zur Verfügung steht, ist unten angegeben. Proxy Advisors und Institutional Investors Führende Proxy-Berater haben eine klare Position bei der Neufassung von Rückstellungen in Aktienbeteiligungsplänen gemacht. Der Proxy-Berater-Markt wird von Institutional Shareholder Services (ldquoISSrdquo) dominiert, einem Geschäftsbereich der RiskMetrics Group. Weitere bedeutende Proxy-Berater sind Glass Lewis, Egan-Jones und Proxy Governance. Während ISS und Glass Lewis veröffentlichen detaillierte Abstimmungsrichtlinien im Zusammenhang mit Option Revision, Egan-Jonesrsquo Abstimmungsrichtlinien erklären, dass es Betrachtung Vorschläge im Einzelfall zu prüfen, ohne Aufzählung ihrer Überlegungen. Proxy Governance betrachtet alle Angelegenheiten von Fall zu Fall und veröffentlicht keine Abstimmungsrichtlinien. ISS und Glass Lewis erklären ausdrücklich in ihren Stimmrechtsvertretungsrichtlinien, dass sie empfehlen, dass die Aktionäre gegen einen Aktienbeteiligungsplan stimmen, der eine Neubewertung ohne Stimmabgabe der Stimmabgabe zulässt.12 ISSrsquos 2008 US-Stimmrechtsvertretungsrichtlinien weisen ferner darauf hin, dass die ISS den Aktionären entgegenstehen wird Ihre Stimmabgabe von Mitgliedern eines Gesellschaftsausgleichsausschusses zurückzuhalten, wenn diese Gesellschaft Unterwasseroptionen für Aktien, Bargeld oder sonstige Gegenleistung ohne vorherige Zustimmung der Aktionäre beansprucht hat, auch wenn eine solche Neubewertung im Rahmen des Gesellschaftsausgleichsplans zulässig ist. Vor diesem Hintergrund ist es wahrscheinlich, dass die meisten Unternehmen die Zustimmung der Aktionäre für eine Neubewertung suchen, auch wenn sie nicht im Rahmen ihrer Eigenkapitalvergütungspläne erforderlich ist. Im Februar 2007 änderte die ISS ihre Leitlinien für die Wiedergutmachung und stellte fest, dass sie eine Abstimmung für einen Managementvorschlag empfehlen würde, um Optionen von Fall zu Fall umzusetzen, wobei die folgenden Faktoren berücksichtigt werden: 13 Historische Handelsmuster, die den Aktienkurs nicht haben sollten So flüchtig sein, dass die Optionen wahrscheinlich wieder ldquoin-the-moneyrdquo über die kurzfristige sein werden. Begründung für die Neubewertung war der Aktienkurs Rückgang über Managementrsquos Kontrolle Art der ExchangeMdashis dies eine Wert-für-Wert-Austausch Burn ratemdashare übergeben Aktienoptionen hinzugefügt, um die Planreserve Option vestingmdashdo die neuen Optionen Weste sofort oder gibt es eine Black-out-Zeitraum Zeitraum von Die Option, dass der Begriff bleibt der gleiche wie die der ersetzten Option Ausübung pricemdashis der Ausübungspreis auf fairen Markt gesetzt oder eine Prämie auf den Markt Die Teilnehmermdashexecutive Offiziere und Direktoren sollten ausgeschlossen werden. Als Teil seiner Aktualisierung, ISS erklärte, dass es die ldquointent, Begründung und Timingrdquo des Revisionsvorschlags bewerten würde, und bemerkte, dass es die Neubewertung von Optionen nach einem kürzlichen vorläufigen Rückgang in einem companyrsquos Aktienkurs als schlechtes Timing betrachten würde. ISS stellte ferner fest, dass der Rückgang des Aktienkurses nicht innerhalb des Jahres unmittelbar vor der Neubewertung eingetreten sein sollte und dass die Stipendien der übergebenen Optionen weit genug zurückreichen sollten (zwei bis drei Jahre), um nicht vorzuschlagen, dass die Nachsendungen vorliegen Begonnen, kurzfristige Abwärtsbewegungen zu nutzen. Schließlich verlangt ISS, dass der Ausübungspreis der übergebenen Optionen über dem 52-Wochen-Hoch für den Aktienkurs liegt. Glas Lewis stellt in seinen Richtlinien fest, dass es eine Abstimmung zugunsten eines Neubewertungsvorschlags von Fall zu Fall empfiehlt, wenn: Offiziere und Vorstandsmitglieder nicht an der Neubewertung teilnehmen. Der Aktienrückgang spiegelt den Markt - oder Branchenpreisrückgang in Bezug auf das Timing wider und nähert sich dem Rückgang der Größenordnung. Die Neubewertung ist wertneutral oder wertschöpferisch für Aktionäre mit sehr konservativen Annahmen und einer Anerkennung der nachteiligen Auswahlprobleme, die mit freiwilligen Programmen verbunden sind. Das Management und der Vorstand sind ein wichtiger Fall, um bestehende Mitarbeiter anzuregen und zu behalten, wie zum Beispiel in einem wettbewerbsorientierten Arbeitsmarkt. Behandlung von abgebrochenen Optionen Nach dem Auftreten einer Neubewertung stellen die Eigenkapitalvergütungspläne in der Regel eine von zwei Alternativen dar: (i) Die Aktien, die den verrechneten Optionen zugrunde liegen, werden in den Plan zurückgeführt und für zukünftige Emissionen verwendet oder (ii) diese Aktien werden von der Unternehmen und storniert, um nicht mehr für zukünftige Zuschüsse zur Verfügung zu stehen. Ein companyrsquos Equity-Vergütungsplan sollte klar machen, welche Alternative es verwenden wird. Im Falle einer Option Neubewertung, die in der Rückgabe von stornierten Aktien zu einem companyrsquos Equity-Incentive-Plan führt, ist die ISS darüber nachzudenken, ob die Emittenten dreijährige durchschnittliche Verbrennungsrate akzeptabel ist bei der Bestimmung, ob zu empfehlen, dass die Aktionäre genehmigen die Neubewertung.14 Proxy Solicitation Methodology Unternehmen, die die Zustimmung der Aktionäre für eine Neubewertung einer Reihe von Hürden suchen, nicht zuletzt die Tatsache, dass die Aktionäre unter dem gleichen Rückgang des Aktienkurses gelitten haben, der die Optionen unter Wasser verursacht hat. Es ist auch anzumerken, dass es den Brokern verboten ist, eine diskretionäre Stimmrechtsbefugnis zu verüben (dh ohne Weisungen des wirtschaftlichen Eigentümers eines Wertpapiers) in Bezug auf die Umsetzung oder eine wesentliche Überarbeitung eines Eigenkapitalvergütungsplans zu wählen.15 Daher ist die Notwendigkeit Um zu überzeugen, dass die Aktionäre von den Vorteilen einer Neubewertung vergrößert werden, ebenso wie der Einfluss von Proxy-Beratern. Die Aufforderung von Stimmrechtsvertretern von Aktionären durch eine inländische Berichterstattungsgesellschaft unterliegt § 14 (a) des Securities Exchange Act von 1934 in der jeweils gültigen Fassung (ldquoExchange Actrdquo) und den darin enthaltenen Regeln. Punkt 10 des Anhangs 14A enthält die grundlegenden Offenlegungsanforderungen für eine Proxy-Anweisung, die von einem inländischen Emittenten verwendet wird, um die Genehmigung einer Neubewertung zu erbitten. Entsprechend diesen Anforderungen und der gängigen Praxis enthalten die Emittenten in der Regel folgende Offenlegungspflichten: Eine Beschreibung des Optionstauschprogramms, einschließlich einer Beschreibung der teilnehmenden Wertpapiere, der dem Umtauschangebot unterliegenden Wertpapiere, des Umtauschverhältnisses und der Bedingungen der Die neuen Wertpapiere Eine Tabelle, in der die Leistungen oder Beträge, die festzulegen sind, offenbart werden, die von (i) benannten Führungskräften empfangen oder zugeteilt werden, (ii) alle derzeitigen Vorstandsmitglieder als Gruppe, (iii) alle derzeitigen Direktoren, die keine leitenden Angestellten sind, Gruppe und (iv) alle Angestellten, einschließlich aller jetzigen Beamten, die keine leitenden Angestellten sind, als Gruppe. Eine Beschreibung der Gründe für die Durchführung des Austauschprogramms und etwaige Alternativen, die vom Vorstand geprüft werden. Die Bilanzierung der neuen Wertpapiere und der US-Einkommensteuerfolgen. It is important that companies ensure that their disclosure includes a clear rationale for the repricing in order to satisfy the disclosure requirements sought by proxy advisors and necessary to persuade shareholders to vote in favor of the repricing.16 Rule 14a-6 under the Exchange Act permits a company that is soliciting proxies solely for certain specified limited purposes in connection with its annual meeting (or a special meeting in lieu of an annual meeting) to file a definitive proxy statement with the SEC and commence its solicitation immediately. The alternative requirement would be to file a preliminary proxy statement first and wait ten days while the SEC determines if it will review and comment on the proxy statement. While there is some room for interpretation, we believe that the better position is that a proxy statement containing a repricing proposal should generally be filed with the SEC in preliminary form and then in definitive form after ten days if there is no SEC review. This is because the purposes for which a proxy statement can be initially filed in definitive form are limited to the following solely in connection with an annual meeting: (i) the election of directors, (ii) the election, approval or ratification of accountants, (iii) a security holder proposal included pursuant to Rule 14a-8 and (iv) the approval, ratification or amendment of a ldquoplan. rdquo ldquoPlanrdquo is defined in Item 401(a)(6)(ii) of Regulation S-K as ldquoany plan, contract, authorization or arrangement, whether or not set forth in any formal document, pursuant to which cash, securities, similar instruments, or any other property may be received. rdquo Most repricing proposals could be viewed as seeking approval of an amendment to a companyrsquos plan to permit the repricing and approval of the terms of the repricing itself. The better interpretation seems to be that approval of the terms of a particular repricing is separate from an amendment to the plan to permit repricing since the repricing terms would generally still be submitted for shareholder approval due to proxy advisor requirements even if the plan permitted repricing. Accordingly, companies should initially file proxy statements for a repricing in preliminary form. Tender Offer Rules Application of the Tender Offer Rules US tender offer rules are generally implicated when the holder of a security is required to make an investment decision with respect to the purchase, modification or exchange of that security. One might question why a unilateral reduction in the exercise price of an option would implicate the tender offer rules since there is no investment decision involved by the optionholder. Indeed, many equity incentive plans permit a unilateral reduction in the exercise price of outstanding options, subject to shareholder approval, without obtaining the consent of optionholders on the basis that such a change is beneficial to them. In reality, however, the likelihood of a domestic company being able to conduct a repricing without implicating the tender offer rules is minimal for the following reasons: Because of the influence of proxy advisors and institutional shareholders, most option repricings involve a value-for-value exchange consisting of more than a mere reduction in exercise price. A value-for-value exchange requires a decision by optionholders to accept fewer options or to exchange existing options for restricted stock or RSUs. This is an investment decision requiring the solicitation and consent of individual optionholders. A reduction in the exercise price of an Incentive Stock Option (ldquoISOrdquo) would be considered a ldquomodificationrdquo akin to a new grant under applicable tax laws.17 The new grant of an ISO restarts the holding periods required for beneficial tax treatment of shares purchased upon exercise of the ISO. The holding periods require that the stock purchased under an ISO be held for at least two years following the grant date, and one year following the exercise date, of the option. The resulting investment decision makes it difficult in practice to effect a repricing that includes ISOs without seeking the consent of ISO holders since they must decide if the benefits of the repricing outweigh the burdens of the new holding periods. The SEC staff has suggested that a limited option repricing exchange with a small number of executive officers would not be a tender offer. In such an instance, the staff position is that an exchange offer to a small group is generally seen as equivalent to individually-negotiated offers, and thus not a tender offer. Such an offer, in many respects, would be similar to a private placement. The SEC staff believes that the more sophisticated the optionholders, the more the repricingexchange looks like a series of negotiated transactions. However, the SEC staff has not provided guidance on a specific number of offerees so this remains a facts and circumstances analysis based on both the number of participants, and their positions and sophistication.18 Not all equity incentive plans involve the issuance ISOs and thus the attendant ISO-related complexities will not always apply. As a result, foreign private issuers and domestic companies that have not granted ISOs and are simply reducing the exercise price of outstanding options unilaterally may also be able to avoid the application of the US tender offer rules. Foreign private issuers are discussed in more detail below. Requirements of the US Tender Offer Rules The SEC views a repricing of options that requires the consent of the optionholders as a ldquoself tender offerrdquo by the issuer of the options. Self tender offers by companies with a class of securities registered under the Exchange Act are governed by Rule 13e-4 thereunder, which contains a series of rules designed to protect the interests of the targets of the tender offer. While Rule 13e-4 applies only to public companies, Regulation 14E applies to all tender offers. Regulation 14E is a set of rules prohibiting certain practices in connection with tender offers and requiring, among other things, that a tender offer remain open for at least 20 business days. In March 2001, the SEC issued an exemptive order providing relief from certain tender offer rules that the SEC considered onerous and unnecessary in the context of an option repricing.19 Specifically, the SEC provided relief from complying with the ldquoall holdersrdquo and ldquobest pricerdquo requirements of Rule 13e-4. As a result of this relief, issuers are permitted to repriceexchange options for selected employees. Among other things, this exception allows issuers to exclude directors and officers from repricings. Furthermore, issuers are not required to provide each optionholder with the highest consideration provided to other optionholders.20 Pre-commencement offers . The tender offer rules regulate the communications that a company may make in connection with a tender offer. These rules apply to communications made before the launch of a tender offer and during its pendency. Pursuant to these rules, a company may publicly distribute information concerning a contemplated repricing before it formally launches the related tender offer, provided that the distributed information does not contain a transmittal form for tendering options or a statement of how such form may be obtained. Two common examples of company communications that fall within these rules are the proxy statement seeking shareholder approval for a repricing and communications between the company and its employees at the time that proxy statement is filed with the SEC. Each such communication is required to be filed with the SEC under cover of a Schedule TO with the appropriate box checked indicating that the content of the filing includes pre-commencement written communications. Tender offer documentation . An issuer conducting an option exchange will be required to prepare the following documents: Offer to exchange, which is the document pursuant to which the offer is made to the companyrsquos optionholders and which must contain the information required to be included therein under the tender offer rules. Letter of transmittal, which is used by the optionholders to tender their securities in the tender offer. Other ancillary documents, such as the forms of communications with optionholders that the company intends to use and letters for use by optionholders to withdraw a prior election to participate. The documents listed above are filed with the SEC as exhibits to a Schedule TO Tender Offer Statement. The offer to exchange is the primary disclosure document for the repricing offer and, in addition to the information required to be included by Schedule TO, focuses on informing securityholders about the benefits and risks associated with the repricing offer. The offer to exchange is required to contain a Summary Term Sheet that provides general informationmdashoften in the form of frequently asked questionsmdashregarding the repricing offer, including its purpose, eligibility of participation, duration and how to participate. It is also common practice for a company to include risk factors disclosing economic, tax and other risks associated with the exchange offer. The most comprehensive section of the offer to exchange is the section describing the terms of the offer, including the purpose, background, material terms and conditions, eligibility to participate, duration, information on the stock or other applicable units, interest of directors and officers with respect to the applicable units or transaction, procedures for participation, tax consequences, legal matters, fees and other information material to the decision of a securityholder when determining whether or not to participate in such offer. The offer to exchange, taken as a whole, should provide comprehensive information regarding the securities currently held and those being offered in the exchangemdashincluding the difference in the rights and potential values of each. The disclosure of the rights and value of the securities is often supplemented by a presentation of the market price of the underlying stock to which the options pertain, including historical price ranges and fluctuations, such as the quarterly highs and lows for the previous three years. The offer to exchange may also contain hypothetical scenarios showing the potential value risksbenefits of participating in the exchange offer. These hypothetical scenarios illustrate the approximate value of the securities held and those offered in the exchange at a certain point in the future assuming a range of different prices for the underlying stock. If the repricing is part of an overall shift in a companyrsquos compensation plan, the company should include a brief explanation of its new compensation policy. Launch of the repricing offer . The offer to exchange is transmitted to employees after the Schedule TO has been filed with the SEC. While the offer is pending, the Schedule TO and all of the exhibits thereto (principally the offer to exchange) may be reviewed by the SEC staff who may provide comments to the company, usually within five to seven days of the filing. The SECrsquos comments must be addressed by the company to the satisfaction of the SEC, which usually requires the filing of an amendment to the Schedule TO, including amendments to the offer to exchange. Generally, no distribution of such amendment (or any amendments to the offer to exchange) will be required.21 This review usually does not delay the tender offer and generally will not add to the period that it must remain open. Under the tender offer rules, the tender offer must remain open for a minimum of 20 business days from the date that it is first published or disseminated. For the reasons noted below, most option repricing exchange offers are open for less than 30 calendar days. If the consideration offered or the percentage of securities sought is increased or decreased, the offer must remain open for at least ten business days from the date such increase or decrease is first published or disseminated. The SEC also takes the position that if certain material changes are made to the offer (e. g. the waiver of a condition), the tender offer must remain open for at least five business days thereafter.22 At the conclusion of the exchange period, the repriced options, restricted stock or RSUs will be issued pursuant to the exemption from registration provided by Section 3(a)(9) of the Securities Act of 1933, as amended (the ldquoSecurities Actrdquo) for the exchange of securities issued by the same issuer for no consideration. Conclusion of the repricing offer . The company is required to file a final amendment to the Schedule TO setting forth the number of optionholders who accepted the offer to exchange. Certain Other Considerations If the repricing offer is open for more than 30 days with respect to options intended to qualify for ISO treatment under US tax laws, those incentive stock options are considered newly granted on the date the offer was made, whether or not the optionholder accepts the offer.23 If the period is 30 days or less, then only ISO holders who accept the offer will be deemed to receive a new grant of ISOs.24 As discussed above, the consequence of a new grant of ISOs is restarting the holding period required to obtain beneficial tax treatment for shares purchased upon exercise of the ISO.25 As a result of these requirements, repricing offers involving ISO holders should generally be open for no more than 30 days. In order to qualify for ISO treatment, the maximum fair market value of stock with respect to which ISOs may first become exercisable in any one year is 100,000. For purposes of applying this dollar limitation, the stock is valued when the option is granted, and options are taken into account in the order in which granted. Whenever an ISO is canceled pursuant to a repricing, any options, any shares scheduled to become exercisable in the calendar year of the cancelation would continue to count against the US100,000 limit for that year, even if cancelation occurs before the shares actually become exercisable.26 To the extent that the new ISO becomes exercisable in the same calendar year as the cancelation, this reduces the number of shares that can receive ISO treatment (because the latest grants are the first to be disqualified).27 Where the new ISO does not start vesting until the next calendar year, however, this will not be a concern. If the repricing occurs with respect to nonqualified stock options, such options need to be structured so as to be exempt from (or in compliance with) Section 409A of the IRC. Section 409A, effective in January 2005, comprehensively codifies for the first time the federal income taxation of nonqualified deferred compensation. Section 409A generally provides that unless a ldquononqualified deferred compensation planrdquo complies with various rules regarding the timing of deferrals and distributions, all amounts deferred under the plan for the current year and all previous years become immediately taxable, and subject to a 20 percent penalty tax and additional interest, to the extent the compensation is not subject to a ldquosubstantial risk of forfeiturerdquo and has not previously been included in gross income. While at one time the feasibility of option repricing under Section 409A was in doubt, the final regulations clarify that a reduction in price that is not below the fair market of the underlying stock value on the date of the repricing should not cause the option to become subject to Section 409A. Instead, such repricing of an underwater option is treated as the award of a new stock option that is exempt from Section 409A.28 It should also be noted that a repriced option will be considered regranted for purposes of the performance-based compensation exception to the US1 million limitation under Section 162(m) of the IRC on deductions for compensation to certain named executive officers and will again count against any per-person grant limitations in the plan intended to satisfy the rules governing the exception.29 Accounting considerations are a significant factor in structuring a repricing. Prior to the adoption of FAS 123R in 2005, companies often structured repricings with a six-month hiatus between the cancelation of underwater options and the grant of replacement options. The purpose of this structure was to avoid the impact of variable mark-to-market charges. Under FAS 123R, however, the charge for the new options is not only fixed upfront, but is for only the incremental value, if any, of the new options over the canceled options. As discussed above, in a value-for-value exchange, a fewer number of options or shares of restricted stock or RSUs will usually be granted in consideration for the surrendered options. As a result, the issuance of the new options or other securities can be a neutral event from an accounting expense perspective. The replacement of an outstanding option with a new option having a different exercise price and a different expiration date involves a disposition of the outstanding option and an acquisition of the replacement option, both of which are subject to reporting under Section 16(a). However, the disposition of the outstanding option will be exempt from short-swing profit liability under Section 16(b) pursuant to Rule 16b-3(e) if the terms of the exchange are approved in advance by the issuerrsquos board of directors, a committee of two or more non-employee directors, or the issuerrsquos shareholders. It is generally not a problem to satisfy these requirements. Similarly, the grant of the replacement option or other securities is subject to reporting, but will be exempt from short-swing profit liability pursuant to Rule 16b-3(d) if the grant was approved in advance by the board of directors or a committee composed solely of two or more non-employee directors, or was approved in advance or ratified by the issuerrsquos shareholders no later than the date of the issuerrsquos next annual meeting, or is held for at least six months. Foreign Private Issuers Relief from Shareholder Approval Requirement Both the NYSE and Nasdaq provide foreign private issuers with relief from the requirement of stockholder approval for a material revision to an equity compensation plan by allowing them instead to follow their applicable home country practices. As a result, if the home country practices of a foreign private issuer do not require shareholder approval for a repricing, the foreign private issuer is not required to seek shareholder approval under NYSE or Nasdaq rules. Both the NYSE and Nasdaq require an issuer following its home country practices to disclose in its annual report on Form 20-F an explanation of the significant ways in which its home country practices differ from those applicable to a US domestic company. The disclosure can also be included on the issuerrsquos website in which case, under NYSE rules, the issuer must provide the web address in its annual report where the information can be obtained. Under Nasdaq rules, the issuer is required to submit to Nasdaq a written statement from independent counsel in its home country certifying that the issuerrsquos practices are not prohibited by the home countryrsquos laws. A number of foreign private issuers have disclosed that they will follow their home country practices with respect to a range of corporate governance matters, including the requirement of shareholder approval for the adoption or any material revision to an equity compensation plan. These companies are not subject to the requirement of obtaining shareholder approval. Companies that have not provided such disclosure and wish to avoid the shareholder approval requirements when undertaking a repricing will need to consider carefully their historic disclosure and whether such an opt-out poses any risk of a claim from shareholders. Relief from US Tender Offer Rules Foreign private issuers also have significant relief from the application of US tender offer rules if US optionholders hold ten percent or less of the options that are subject to the repricing offer. For purposes of calculating the percentage of US holders, the issuer is required to exclude from the calculation options held by any person who holds more than ten percent of such issuerrsquos outstanding options. Under the exemption, the issuer would be required to take the following steps: (i) File with the SEC under the cover of a ldquoForm CBrdquo a copy of the informational documents that it sends to its optionholders. This informational document would be governed by the laws of the issuerrsquos home country and would generally consist of a letter to each optionholder explaining why the repricing is taking place, the choices each optionholder has and the implications of each of the choices provided (ii) Appoint an agent for service of process in the United States by filing a ldquoForm F-Xrdquo with the SEC (iii) Provide each US optionholder with terms that are at least as favorable as those terms offered to optionholders in the issuerrsquos home country. A more limited exemption to the US tender offer rules also exists for foreign private issuers in instances where US investors hold 40 percent or less of the options that are subject to the repricing. Under this exception, both US and non-US securityholders must receive identical consideration. The minimal relief is intended merely to minimize the conflicts between US tender offer rules and foreign regulatory requirements. In recent years, Microsoft and Google have used innovative methods to address the issue of underwater employee stock options, providing a viable alternative to repricing. In 2007, Google implemented an ongoing program that affords its optionholders (excluding directors and officers) the ability to transfer outstanding options to a financial institution through a competitive online bidding process managed by Morgan Stanley. The bidding process effectively creates a secondary market in which employees can view what certain designated financial institutions and institutional investors are willing to pay for vested options. The value of the options is therefore a combination of their intrinsic value (i. e. any spread) at the time of sale plus the ldquotime valuerdquo of the remaining period during which the options can be exercised (limited to a maximum of two years in the hands of the purchaser). As a result of this ldquocombinedrdquo value, Google expects that underwater options will still retain some value. This expectation is supported by the fact that in-the-money options have been sold at a premium to their intrinsic value. Googlersquos equity incentive plan was drafted sufficiently broadly to enable options to be transferable without the need to obtain shareholder approval to amend the plan. It is likely, however, that most other companiesrsquo plans limit transferability of options to family members. Accordingly, most companies seeking to implement a similar transferable option program will likely need to obtain shareholder approval in order to do so. Finally, it should be noted that ISOs become non-qualified stock options if transferred. The only options Google granted following its IPO were non-qualified stock options and, accordingly, the issue of losing ISO status did not arise. In 2003, Microsoft implemented a program that afforded employees holding underwater stock options a one-time opportunity to transfer their options to JPMorgan in exchange for cash.30 The program was implemented at the same time that Microsoft started granting restricted stock instead of options and was open on a voluntary basis to all holders of vested and unvested options with an exercise price of US33 or more (at the time of the implementation of the program, the companyrsquos stock traded at US26.5). Employees were given a one-month election period to participate in the program, and once an employee chose to participate, all of that employeersquos eligible options were required to be tendered. Employees who transferred options were given a cash payment in installments dependent upon their continued service with Microsoft. The methods used by Google and Microsoft raise a number of tax and accounting questions and require the filing of a registration statement under the Securities Act in connection with short sales made by the purchasers of the options to hedge their exposure. To date, these methods have not been adopted by other companies however, some larger companies with significant amounts of outstanding, underwater options may want to consider them and investment banks may show renewed interest in offering such programs. Nevertheless, it is likely that most companies will continue to conduct more conventional repricings in order to address underwater options. In the face of the recent market downturn, and drawing on lessons learned from the 2001 ndash 2002 decline in Internet and technology stocks, companies should consider whether they need to address their underwater stock options. A small number of companies have already effected repricings in 2008. With stock prices continuing to be depressed, the last quarter of 2008 is an appropriate time to consider whether to take steps to retain and reincentivize employees. For those companies with a calendar fiscal year, it is the appropriate time to consider whether to seek shareholder approval for a repricing in connection with the companyrsquos 2009 annual meeting. Um alle Formatierungen für diesen Artikel anzuzeigen (zB Tabellen, Fußnoten), bitte hier das Original anrufen. White amp Case LLP - lta targetquotblankquot hrefquotwhitecasecdiamondquotgtColin J. Diamondltagt, lta targetquotblankquot hrefquotwhitecasegkasharquotgtGary Kasharltagt, ampnbsplta targetquotblankquot hrefquotwhitecaseaoringerquotgtAndrew L. Oringerltagt and lta targetquotblankquot hrefquotwhitecasekraskinquotgtKenneth A. RaskinltagtStock Option Exchange Program QampA eBay146s Stock Option Exchange 150 Frequently Asked Questions (FAQs) eBay146s stockholders have approved our proposal to implement a stock option exchange program. Sie können den vollständigen Vorschlag, der den Aktionären in unserem Proxy-Statement Link vorgestellt wird, lesen. Aktienoptionsbörsen und alle damit verbundenen Mitteilungen sind von der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) stark reguliert. Zum Beispiel müssen Antworten auf Ihre Fragen in der Regel bei der SEC eingereicht werden. Aus diesem Grund werden wir in unserem Ansatz zur Beantwortung Ihrer Fragen sehr strukturiert sein. Im Folgenden finden Sie FAQs, die Ihnen einen Hintergrund geben, warum wir einen Aktienoptionsaustausch und die Mechanik der Börse machen. Wir haben versucht, die Fragen, die Sie über den Austausch haben können, zu antizipieren. Diese Fragen und verwandte Antworten finden Sie weiter unten. Wir haben auch eine spezielle E-Mail-Box-Link erstellt, damit Sie uns Ihre Fragen schicken können. We will review all of the questions submitted by May 15 and include them in an updated FAQ on iWeb by May 21. Background on the plan Why has the company decided on these particular terms for the exchange As a publicly-traded company, we are subject to very specific regulatory guidelines governed by the SEC and NASDAQ and acceptable market practices defined by stockholder governance groups on how to structure and execute an option exchange. Die Elemente unserer vorgeschlagenen Optionsbörse 151 einschließlich der Teilnahmeberechtigten, die Bereitstellung neuer beschränkter Aktieneinheiten (RSU) mit einem beizulegenden Zeitwert von etwa 90 des beizulegenden Zeitwertes der übergebenen Optionen und der Anforderung, dass nur bestimmte Optionen fällig sind 151 Alle die notwendigen Praktiken bei der Durchführung eines Austauschprogramms, das die Aktionäre unterstützen können. We have taken these guidelines and what we believe is fair to and makes the most sense for our employees, the company and our stockholders into account in setting the terms of the exchange. Warum tauschen wir Optionen für RSUs aus. Vor zwei Jahren haben wir die Eigenkapitalkompensation für unsere Mitarbeiter durch Hinzufügen von RSUs zum Mix geändert. Wir haben diese Veränderung dazu veranlasst, unsere Abhängigkeit von der Kurspreiserhöhung zu reduzieren, um die Beiträge unserer Mitarbeiter zu belohnen. Heute ist die Eigenkapitalvergütung für Anspruchsberechtigte unterhalb der Regie - rungsebene nur in Form von RSUs. Der Austausch von Optionen für RSUs steht im Einklang mit unserem derzeitigen Entschädigungsansatz und bietet dem, was wir glauben, der beste potenzielle Aktienausgleichswert für Mitarbeiter, deren Optionen deutlich unter Wasser liegen. Warum sieht das anders aus als der Ansatz, den andere Unternehmen einnehmen. Jedes Unternehmen, das einen Optionsaustausch vorschlägt, entwirft den Ansatz, um seinen spezifischen Umständen gerecht zu werden. Eine geringe Anzahl öffentlich gehandelter Gesellschaften kann mehr Flexibilität bei der Annäherung an eine Optionsbörse haben, wenn sich die stimmberechtigten Aktien der Gesellschaft in einigen Aktionären konzentrieren und wenn ihre Aktienpläne keine Aktionärsgenehmigung für eine Optionsbörse erfordern. Wir haben diese Flexibilität nicht. Unsere Stimmrechtsanteile sind weit verbreitet und unsere Aktienbeteiligungspläne verlangen, dass wir die Aktionärsgenehmigung für den Optionsaustausch anstreben. Zusätzlich zu allen geeigneten regulatorischen Richtlinien haben wir einen Plan gegliedert, von dem wir glauben, dass es für die Mitarbeiter, das Unternehmen und unsere Aktionäre am sinnvollsten ist. Während unser Ansatz anders ist als der Ansatz, den einige Unternehmen einnehmen, ist es ähnlich wie bei anderen, und wir glauben, dass es für eBay Inc. geeignet ist. Ist die Option Austausch bedeutet, dass das Unternehmen nicht mehr optimistisch über unsere Zukunft und die Leistung unserer Aktie ist Sind ein starkes Unternehmen mit einer starken Zukunft. Unser Optionsaustausch erkennt an, dass einige Optionszuschüsse aufgrund des deutlichen Rückgangs des Aktienkurses im Hinblick auf die globale Finanz - und Wirtschaftskrise deutlich unter Wasser liegen. Infolgedessen haben diese Optionszuschüsse nicht den Wert an Mitarbeiter ausgeliefert, die wir zum Zeitpunkt der Gewährung anbieten wollten. Die Optionsbörse gibt unseren Mitarbeitern die Möglichkeit, sich auszutauschen, ob sie Unterwasseroptionen für RSUs austauschen können. Who will be able to participate in the option exchange The stock option exchange will be open to nearly all U. S. and global employees who hold eligible stock options, as permitted by the stockholder-approved equity plans and individual country laws. Während es unsere Absicht ist, alle globalen Mitarbeiter unabhängig von ihrem Wohnsitzland einzubeziehen, arbeiten wir immer noch daran, eine Reihe von rechtlichen und steuerlichen Fragen in mehreren Ländern anzusprechen. EBay146s Board of Directors und benannte Führungskräfte sind nicht berechtigt, an der Option Austausch teilnehmen. Die Mitarbeiter müssen bis zum Ende der Umtauschperiode beschäftigt sein, um teilzunehmen. Mechanik der Börse Wann wird der Austausch stattfinden Wir haben bis zu einem Jahr (29. April 2010), um einen Termin zu setzen und den Austausch zu beginnen. Under the terms of the option exchange program, only options that have a grant price above the 52-week high stock price at the start of the option exchange are eligible for the exchange. Wir haben diese Bestimmung eingeschlossen, weil wir dachten, dass es notwendig war, den Vorschlag zu genehmigen. The 52-week high price as of April 29, 2009 (the date that our stockholders approved the option exchange) is 31.93 per share. Wenn wir in naher Zukunft das Umtauschangebot anfangen würden, hätten zahlreiche Aktienoptionszuschüsse (einschließlich der im September 2006 geplanten Stipendien) nicht für das Austauschprogramm in Frage gestellt. Bis Mitte des ersten Quartals wird unser 52-wöchiger Hochpreis jedoch unter 27 pro Aktie sinken (es sei denn, unser Aktienkurs liegt über 27 pro Aktie vor), was dazu führt, dass zusätzliche Unterwasseroptionen für den Umtausch in Frage kommen. Der Zeitpunkt der Umsetzung der Börse hängt auch von den Marktbedingungen ab. Muss ich an der Börse teilnehmen, ist die Teilnahme am Optionsaustauschprogramm völlig freiwillig. Sobald ein Datum gesetzt ist, um den Austausch zu beginnen, wenn förderfähig, erhalten Sie detaillierte Informationen, die Ihnen erlauben, eine fundierte Entscheidung zu treffen, die für Sie am besten geeignet ist. Wenn Sie sich dafür entscheiden, nicht teilzunehmen, würden Sie alle Ihre derzeit ausstehenden Aktienoptionen (einschließlich Optionen, die für die Optionsvermittlung in Frage kommen) behalten, Sie würden keine neue RSU-Stipendium erhalten und keine Änderungen an den Bedingungen Ihrer aktuellen Aktienoptionen vorgenommen werden . Wie lange wird der Optionsaustausch offen sein Nachdem die Option Austauschperiode beginnt, haben Sie mindestens vier Wochen Zeit, um zu entscheiden, was zu tun ist und vervollständigen Sie Ihre Wahl, um förderungswürdige Optionen für neue RSU-Stipendien auszutauschen. Während dieser Zeit können Sie Ihre Wahl so oft ändern, wie Sie es wünschen. Sobald ein Datum gesetzt ist, um den Austausch zu beginnen, erhalten Sie detaillierte Informationen, einschließlich der Zeitspanne, in der die Optionsvermittlung geöffnet ist. Warum haben Sie sich für den Austausch von Optionen für RSU entschieden. Wir glauben, dass RSUs den besten Eigenkapitalausgleich für Mitarbeiter bieten, deren Optionen deutlich unter Wasser liegen. Auch wenn unser Aktienkurs nach Abschluss der Börse abnehmen würde, hätten die neuen RSUs noch Wert. By granting RSUs, we can provide employees with more stability in the award value, while providing some upside (and downside) potential as the stock price moves over time. Kann ich mich dafür entscheiden, meine Optionen für andere Optionen oder Bargeld anstelle von RSUs auszutauschen. Den Teilnehmern wird nicht die Wahl gegeben, was sie im Austausch für Aktienoptionen erhalten. Das Optionstauschprogramm soll einen Austausch von Aktienoptionen für RSUs ermöglichen. Allerdings, in bestimmten Fällen, wenn Sie weniger als 100 RSUs insgesamt für alle ausgetauschten Optionen erhalten würden, erhalten Sie eine Barzahlung statt RSUs, wenn Sie an der Börse teilnehmen möchten. Darüber hinaus können in einigen Ländern außerhalb der US-amerikanischen rechtlichen oder administrativen Umstände spezielle lokale Ansätze erfordern. We expect employees residing in most countries will be able to participate in an option-for-RSU exchange, subject to the exceptions described above. Wie wird die Option Wechselkursstufe bestimmt sein Um die Börsenmesse fair und für unsere Aktionäre annehmbar zu machen, wurde die Optionsbörse entworfen, um neue RSUs mit einem geschätzten aggregierten beizulegenden Zeitwert zu liefern, der etwa 90 des aggregierten beizulegenden Zeitwertes der ausgetauschten Optionen entspricht und minimiert Die mit der Börse verbundenen potenziellen Bilanzierungs - Optionen mit unterschiedlichen Ausübungspreisen haben unterschiedliche Werte. Wir haben hervorragende Optionen zu verschiedenen Zeiten mit Hunderten von verschiedenen Ausübungspreisen ausgegeben. We wanted to design a plan that would be easy to understand for both employees and stockholders. Wir haben uns entschlossen, dass wir diese Ziele am besten erreichen können (bei der Bereitstellung von Mitarbeitern mit neuen RSUs, deren beizulegender Zeitwert so nahe wie möglich an 90 liegt), die Aufteilung der förderungswürdigen Optionen im Umtauschverhältnis 147tiers.148 Das Umtauschverhältnis für jede spezifizierte Tierart Wurde entworfen, um neuen RSUs einen geschätzten aggregierten beizulegenden Zeitwert zu bieten, der etwa 90 des aggregierten beizulegenden Zeitwertes der ausgetauschten Optionen entspricht. Da die Mehrheit der förderungswürdigen Optionen im Rahmen unserer Stipendien gewährt wurde, berechneten wir für jedes Stipendium separate Umtauschverhältnisse. Die Umtauschverhältnisse, die wir in unserer Vollmachtserklärung vorgelegt haben, sind rein illustrativ, und die tatsächlichen Umtauschverhältnisse und - stufen, die in der Optionsvermittlung verwendet werden, werden unmittelbar vor Beginn der Optionstauschperiode ermittelt. Warum werden die Optionen um etwa 90 ihres Gesamt-Fair-Value ausgetauscht. Die Elemente unserer Optionsbörse, einschließlich der Bereitstellung neuer RSUs mit einem aggregierten beizulegenden Zeitwert in Höhe von rund 90 des aggregierten beizulegenden Zeitwertes der ausgetauschten Optionen, gelten als Best Practices bei der Umsetzung Ein Austausch, den die Aktionäre unterstützen konnten. Wir haben in diesen Richtlinien berücksichtigt und was wir für die Mitarbeiter, das Unternehmen und unsere Aktionäre am sinnvollsten gelegt haben, um die Bedingungen der Börse festzulegen. Denken Sie daran, dass dieser Wertvergleich von dem 147fair Wert148 der übergebenen Optionen und neuen RSUs entspricht, die für die Rechnungslegung berechnet wurden. Die Unterwasseroptionen werden für neue RSUs aufgegeben, die im Vergleich zu den überlassenen Unterwasseroptionen, die derzeit keinen intrinsischen Wert haben, einen sofortigen Wert haben (vorbehaltlich der Vesting). How will the estimated fair value of options be calculated Exchange ratios for the option exchange will be calculated using the Black-Scholes option pricing model. This is the same mathematical model we currently use to calculate the fair value of newly granted options for financial reporting purposes. Das Black-Scholes-Modell berechnet den beizulegenden Zeitwert einer bestimmten Option auf Basis einer Reihe von Inputs, einschließlich unseres Aktienkurses und der erwarteten Volatilität. Der berechnete beizulegende Zeitwert der Optionen ist sehr empfindlich auf diese Inputs. Wir planen, die spezifischen Inputs für die Bewertung der Unterwasser-Optionen in der Regel in der gleichen Weise zur Berechnung der Aktienaufwand unter FAS 123 (R) zu bestimmen. Der Ansatz zur Optionsbewertung unterliegt den Rechnungslegungsvorschriften und ist nicht diskretionär. Für die Zwecke der Proxy-Anweisung haben wir ein Beispiel-Link von Umtausch-Verhältnis-Ebenen, die auf einer Reihe von Inputs, einschließlich: Das Prinzip, dass die neuen RSU gewährt wird etwa 90 der aggregierten beizulegenden Zeitwert der Aktienoptionen, die sind Ergab sich in der Optionsbörse. Die tatsächlichen Umtauschverhältnisse werden zu Beginn der Optionsbörse auf Basis unseres Aktienkurses, der Volatilität, der Option Ausübungspreise und anderer relevanter Annahmen zu diesem Zeitpunkt ermittelt. Unser Aktienkurs ist in den letzten Monaten gestiegen, seit die Aktienoptionsbörse ursprünglich angekündigt wurde. Wie könnte sich der Aktienkurs auf den Umtausch auswirken, insbesondere die für die Umwandlung von Optionen in RSUs verwendeten Quoten. Die Aktienoptionstausch ist so konzipiert, dass sie den Mitarbeitern neue Zuschüsse von RSUs anbieten, die einen aggregierten beizulegenden Zeitwert haben, der etwa 90 des beizulegenden Zeitwerts entspricht Die Unterwasser-Optionen. Da der Aktienkurs in den letzten Monaten gestiegen ist, werden die derzeit Unterwasseroptionen weniger unter Wasser (der Aktienkurs liegt näher am Ausübungspreis) und damit der Wert der Optionen erhöht sich. Bei der Festlegung der Umtauschverhältnisse für den Umtausch werden wir sofort vor dem Zeitpunkt, an dem das Umtauschangebot beginnt, auf den Aktienkurs schauen, um Verhältnisse festzulegen, die am besten dem 90-Ziel entsprechen und gleichzeitig die Kosten für die Rechnungslegung minimieren. If the stock price is higher than the 12 used for the illustrations shown in the proxy statement, we would expect that the ratios will become more favorable to employees (i. e. fewer underwater options would be exchanged for each new RSU). Je höher der Aktienkurs vor dem Austausch ist, desto günstiger werden die Umtauschverhältnisse wahrscheinlich sein. Zum Beispiel lag bei dem veranschaulichenden 12 Aktienkurs das gewichtete durchschnittliche Umtauschverhältnis etwa 17 Unterwasseroptionen für jede neue RSU. Bei einem veranschaulichenden 16 Aktienkurs verbessert sich das gewichtete durchschnittliche Umtauschverhältnis auf etwa 10 Unterwasseroptionen für jede neue RSU. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass die tatsächlichen Umtauschverhältnisse von den Abbildungen abweichen, die auf einer Reihe von Faktoren beruhen und erst am Beginn des Austauschprogramms festgelegt werden. Änderungen in unserem Aktienkurs während der Zeit, in der die Umtauschperiode offen ist, führen nicht zu einer Änderung der Umtauschverhältnisse. Was wäre der Sperrplan für die neuen RSU-Stipendien Alle neuen RSUs, die in der Optionsbörse ausgegeben werden, werden zu dem Zeitpunkt, an dem sie gewährt werden, vollständig belastet, auch wenn die anfallenden Optionen vollständig ausgeübt wurden. Im Allgemeinen haben die neuen RSUs eine Wartezeit, die etwa ein Jahr länger ist als die verbleibende Wartezeit für die entsprechende ausgetauschte Optionsgewährung. Die neuen RSU-Stipendien werden in der Regel in einem, zwei, drei oder vier gleichen Raten, an jedem Jahrestag des Datums, an dem die neuen RSU ausgegeben werden, bestehen. Die Anzahl der für die neuen RSU benötigten Ausübungsraten wird auf der Grundlage des Datums ermittelt, an dem die übergebenen Optionen ansonsten vollständig ausgeübt werden würden. Die nachstehende Tabelle gibt ein Beispiel für den Ausübungsplan der neuen RSU-Stipendien, vorausgesetzt, dass die neuen RSUs am 1. September 2009 ausgegeben werden. (Dieser Vesting-Ansatz wird verwendet, es sei denn, lokale Vorschriften oder Einschränkungen erfordern einen späteren Sperrplan.) Die neuen RSUs Wird nur weiterhin zu westen, wenn Sie ein Mitarbeiter von eBay nach den Bedingungen der neuen Zuschuss bleiben. If I am surrendering vested options in the option exchange, why do the new RSUs have additional vesting In addition to motivating employees, the option exchange program was designed to help retain employees. Die neuen Prämien zu unterwerfen, gilt als Best Practice bei der Umsetzung eines Austauschprogramms, das die Aktionäre unterstützen werden. Wird dieses Umtauschangebot künftige Eigenkapitalzuschüsse beeinflussen Wir gehen davon aus, dass wir weiterhin ein jährliches Eigenkapitalzuschuss haben werden. Allerdings sind alle Aktienprogramme im Ermessen des eBay146s Board of Directors. Gibt es irgendetwas, das ich jetzt tun muss, um an der Börse teilzunehmen. Im Moment gibt es nichts, was du tun musst. Wir haben bis zu einem Jahr (29. April 2010), um ein Datum zu setzen und den Austausch zu beginnen. Once a date is set to begin the exchange, eligible employees will receive detailed information, providing you with everything you need to know to make a decision that146s best for you. Wie wird die Ankündigung, dass eBay beabsichtigt, einen IPO für Skype im ersten Halbjahr 2010 zu implementieren, die Aktienoptionsbörse beeinflussen. Unser angekündigter Plan, Skype zu trennen, beginnend mit einem Börsengang von Skype im ersten Halbjahr 2010, beeinträchtigt nicht die Eignung eines Mitarbeiters, an der Börse teilzunehmen. How can I get answers to other questions I have about the exchange We have set up a special email box link that you can use to request answers to questions you may have. Due to the strict requirements set up by the Securities and Exchange Commission (SEC), we are not able to answer each question individually. Stattdessen werden wir Fragen für die nächsten zwei Wochen (bis 15. Mai) sammeln und dann eine aktualisierte FAQ auf iWeb bis zum 21. Mai zur Verfügung stellen. Der in dieser Zusammenfassung beschriebene Optionsaustausch hat noch nicht begonnen. EBay wird bei Beginn der Optionsbörse eine Tender Offer Statement zu Schedule TO bei der Securities and Exchange Commission oder SEC einreichen. Personen, die zur Teilnahme an der Optionsbörse berechtigt sind, sollten die Angebotserklärung zu Schedule TO und anderen verwandten Materialien lesen, wenn diese Materialien verfügbar sind, da sie wichtige Informationen über den Optionsaustausch enthalten. EBay-Aktionäre und Optionsinhaber werden in der Lage sein, die oben beschriebenen schriftlichen Materialien und andere Dokumente, die bei eBay bei der SEC eingereicht werden, kostenlos von der SEC146s-Website unter sec. gov zu erhalten. Darüber hinaus können Aktionäre und Optionsinhaber kostenlose Kopien der von eBay bei der SEC eingereichten Unterlagen erhalten, indem sie eine schriftliche Anfrage an: eBay Inc. 2145 Hamilton Avenue, San Jose, Kalifornien 95125, Achtung: Investor Relations.
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